近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市央求，中信证券为保荐东说念主。从走漏的数据来看，半亩花田营收、净利润呈现双增长态势。值得小心的是，翻看招股书不错发现，半亩花田亮眼的事迹背后是捏续增长的营销用度。回看国货好意思妆市集发展，加大营销诱导流量从而提振销量是条被考证过的生之路，但站在当下，国产好意思妆市集竞争的焦点照旧转向研发和革命，半亩花田也需要笔据行业发展实时退换自己发展政策。

市事迹频年增长

半亩花田的上市筹画似乎早有布局。国企业信用信息公示系统露出，2025年12月12日，半亩花田的母公司完成了项“身份升”。企业称呼从“山东花物堂生物科技有限公司”变为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同期，递表港交所前，半亩花田已于2026年1月完成了A轮、A+轮融资。其中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展认为出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩独创东说念主孙来春及孙福春分裂领有97.5、2.5的股权。

在好意思妆资驳倒东说念主、好意思云空间电商独创东说念主白云虎看来，当今国货好意思妆个护企业的上市，是企业和发展的个阶段里程碑。寻求本钱市集上市，是企业取得可捏续发展的个关节标的和竞争力。上市后定安罐体保温，筹集的资金简略好地助力企业和加大投资，包括科研征战、营销组织等。

就上市联系问题，北京商报记者对半亩花田进行采访，限度当今未收到回话。

半亩花田家具袒护躯壳照应、发部洗护及面部洗护三大域。据弗若斯特沙利文的贵寓，以2024年售额计，半亩花田是躯壳乳、躯壳磨砂膏、洁面慕斯的国货。在躯壳照应赛说念，半亩花田踏进前十大躯壳照应（包含国货及），且在2022年至2024年间，在前十大中增速，这也充分展现了其鉴定的市集竞争力。

笔据招股书走漏的数据，半亩花田2023年交易收入为11.99亿元，2024年交易收入增至14.99亿元，同比增长25。限度2025年9月30日止九个月，半亩花田营收逾越增长至18.95亿元，较2024年同期的10.72亿元增长76.7。在净利润面，半亩花田走漏称：“公司经退换净利润（非财务讲述准则主义）从2023年的2370万元增长249.4至2024年的8280万元，2025年前九个月是达到1.48亿元，较2024年同期的4970万元增长197.2。”

2025年月均营销用度近亿元定安罐体保温

半亩花田成立于2010年。这年，该独创东说念主亓云吉在山东平阴“玫瑰之乡”的发蒙下，出了款玫瑰纯露，入驻天猫，开启了电商之路。起步之初的半亩花田像大无数国货好意思妆样走过了段籍籍名的时光。在这段时光中，半亩花田也在束缚积蓄着我方的力量。如在2014年，半亩花田建立了轨范研发室，并在此年出了40余款新品，同期完成了电商运营体系的轨范竖立。2018年，半亩花田在上海和广州诞生了处事处，启动了天下市集的布局与供应链的化，为改日的限度化发展下了坚实基础。2019年，半亩花田才确凿迎来了我方的爆发期。

2019年，半亩花田在北京成立了分公司，铁皮保温强化了竖立，驱动营销造势，签约了位明星代言东说念主关晓彤。同庚，销售额破损了10亿元，生踏进天猫亿元俱乐部。随后的2020年，半亩花田乘胜逐北，作鞠婧祎担任大使逾越扩大了影响力。同期还签约知名偶像演员杨洋代言躯壳照应系列。2023年，迎来了光时分，倍润躯壳乳和磨砂膏在天猫6·18品类中登顶，同期荣获CiE好意思妆大赏年度受宽容个护等荣誉。从其走漏的事迹数据来看，这年半亩花田营收达到了12亿元。2024年，半亩花田签迪丽热巴为其躯壳乳和手霜的人人代言东说念主。2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发人人代言东说念主，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。

跟随影响力束缚扩大的是半亩花田捏续走的营销用度。笔据招股书数据，限度2024年9月30日和限度2025年9月30日，半亩花田的销售及营销开支分裂为5亿元、8.96亿元，占收入的比重分裂为46.6、47.3。2025年前三季度半亩花田的营销用度月均真的接近1亿元。

弗成否定，半亩花田的参加得到了相应报恩。除了事迹的快速增长外，其线上渠说念也着花。笔据招股书数据，半亩花田积布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年及限度2024年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司来自线上渠说念的销售收入分裂为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7、75.9、75.3和76.3。

研发用度占比下滑

半亩花田斥资营销开知名度的作念法并不新。从统统国货好意思妆发展的旅途来看，半亩花田的崛起和当下大无数国货好意思妆有着雷同的轨迹。2019年前后，恰逢国潮崛起的时间，国货好意思妆纷纷在这两年飞速占市集。通过额营销参加，完成前期的积聚，如花西子、日志、珀莱雅等。

但驻足当下，国货好意思妆正靠近着浓烈的市集竞争，各也齐在由重营销向重研发革命转型。值得小心的是，半亩花田的研发用度占比却呈现下滑趋势。笔据招股书数据，与束缚增长的营销用度相背，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度研发用度占比降幅赫然，分裂为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重分裂为2.1、1.5。

在白云虎看来，关于半亩花田或者多的国货好意思妆企业和而言，上市只是是个阶段标的和生，但能否通过上市取得具竞争力的发展，还需要具备除融资以外的身手。

半亩花田也在招股书中走漏称：“行业竞争尖锐化是要挑战。皮肤及个东说念主照应市集度分布，凭借人人知名度和浑厚营销资源占据势，原土也在快速崛起。公司不仅需要吩咐现存的竞争，还需范新兴企业对生家具阵势的快速复制。同期，糟践者偏好受应酬媒体、KOL荐等成分影响变化飞速，若未能实时预判趋势，可能致市集份额流失。”

近两年定安罐体保温，半亩花田也在有果断地加大研发面的参加。据了解，近两年，半亩花田分裂在上海、济南、广州三地建立了研发中心，酿成了袒护基础盘问、期骗征战与功考证的全链条革命网罗，领有131项利技艺积聚。